??? 　華菱管線(000932.SZ)10月8日舉行的臨時股東大會通過決議，同意大股東華菱集團將江蘇錫鋼集團交由華菱管線托管的議案。有分析人士認為此舉 意味著華菱管線獲得進入華東市場的平臺。該公司董秘辦一人士表示，在未來華菱集團會將這項資產注入到上市公司，華菱管線的產品線將從普鋼向特鋼延伸。

　　同時據華菱管線知情人士透露，該公司高層正在上海與米塔爾鋼鐵集團商討進一步的合作，至本報截稿時止這次談判還在進行中。華菱管線近期兩大舉措表明，該公司通過資本運作實現企業迅速擴展的步伐正在加快。

　　托管錫鋼

　　8月9日，華菱鋼鐵集團與華潤集團有限公司在湖南長沙簽約，華菱集團以現金6.5億元獲得錫鋼集團 55%的股權，華潤集團繼續保留其在錫鋼集團45%的股權。根據公開資料顯示，錫鋼集團是華潤集團旗下華潤機械五礦(集團)有限公司的核心企業，華潤集團 直接和間接持有錫鋼100%的股權。

　　華菱集團董事長李效偉在錫鋼集團股權轉讓簽約儀式上曾表示，華菱集團要實現成為世界一流的專業化無 縫鋼管生產基地的目標，必須依靠擴張并購同類型企業，以外生性增長來完成目標。目前錫鋼集團的主導產品無縫鋼管在當地市場具有一定的知名度，有穩定的客戶 群，錫鋼集團具有的市場區位優勢，將能強化華菱集團在鋼管業務上的競爭力。

　　華菱集團這次收購的最終受益者將是華菱管線。由于華菱集團是華菱管線的大股東，收購錫鋼集團可能與 華菱管線產生的同業競爭，因此在9月6日，華菱集團出具解決潛在同業競爭的承諾函。根據承諾函的規定，華菱集團將股權交給華菱管線托管，直到華菱集團將股 權轉讓或注入到華菱管線。華菱管線董秘辦一人士表示，在未來兩三年內這項股權資產可能會注入到上市公司，目前華菱集團每年的托管費為45萬元。

　　招商證券鋼鐵行業分析師張士寶認為，目前華菱管線通過托管華菱集團持有股權更為合理，因為錫鋼的盈利能力較差，直接收購會攤薄上市公司的收益，投資者也不會同意。

　　業內人士表示，托管錫鋼集團后，華菱至少可以獲得兩方面的利益。從短期來看，華菱管線可以就此進入 華東市場。“華菱可將錫鋼作為華東的物流配送中心和生產基地。”張士寶說。錫鋼集團將在今年年底開始新工廠的建設，引入產能達100萬噸級的高附加值無縫 鋼管項目，而無縫鋼管正是華菱管線的主營產品，“項目預計2009年建成投產，年銷售收入預計達60億元，利潤6億元。”華菱管線董秘辦一人士說。

　　而從長期看，最終收購完成后華菱管線的產品線將從普鋼延伸到特鋼。錫鋼集團主要生產優特鋼材，具有 80萬噸鋼、85萬噸鋼材的生產能力，其主要產品有無縫鋼管及軸承鋼等，產品應用于汽車、鐵路、機械、鍋爐、軸承、石油等行業。近年又陸續開發了轎車、鐵 路用彈簧鋼、油泵高壓噴嘴用鋼、合金焊條鋼等特鋼產品。“特鋼的潛力很大，可以改善公司產品品種。”華菱管線證券事務代表李敏芝說。

　　華潤也同樣做了一筆成功的生意。2004年，華潤集團旗下的華潤機械五礦集團以零價格受讓無錫市冶金資產公司持有的江蘇錫鋼集團的全部股權，并承接債務和職工。

　　聯橫安-米

　　在引進戰略投資者米塔爾鋼鐵集團兩年后，華菱管線的第二大股東易人，由米塔爾鋼鐵集團變為安賽爾- 米塔爾集團。8月28日，米塔爾鋼鐵公司與全資子公司安賽爾-米塔爾以換股方式吸收合并，米塔爾在2005年10月10日所持有華菱管線29.19%的股 權也轉由安賽爾-米塔爾持有。

　　盡管華菱管線公告稱此次股東變更對公司經營不會有太大的影響，不過還是有業內人士擔心此前米塔爾對華菱管線的承諾會發生變化。在2005年米塔爾進入華菱管線時，曾承諾將薄板加工、精品線材及無縫鋼管等高新技術無償轉讓給上市公司。

　　華菱管線董秘辦上述人士表示，引進米塔爾的技術正在循序漸進地進行，“目前公司高層正在上海與米塔爾集團的人士會面，商談這方面的事情。”

　　目前華菱管線與米塔爾的合作還僅限于采購與銷售方面，不過這兩塊合作已經使華菱管線嘗到甜頭。在采 購方面，米塔爾擴大了鐵礦石直供比例，使華菱管線的采購成本大幅降低，每年提供300萬噸，節省幾千萬美元。而在銷售方面，華菱管線直接將鋼材產品通過米 塔爾的銷售網絡賣到國際市場。

　　在2007年上半年，華菱管線通過控股子公司湖南華菱漣鋼進出口有限公司與安賽樂米塔爾下屬子公司 安賽樂國際加拿大有限公司和安賽樂米塔爾國際貿易公司簽署了鋼材銷售合同，總金額超過1100萬美元。外方股東變相成為華菱管線的國外經銷商，米塔爾鋼鐵 公司占有國際市場10%的份額，這將給華菱管線提升海外銷量帶來幫助。

　　華菱管線預計今年前9月份凈利潤比上年同期增長50-100%，主要原因是公司寬厚板項目達產達 效。 張士寶認為，華菱今年的業績情況還要看米塔爾承諾的兌現程度，如果能夠引入米塔爾的技術，特別是無縫鋼管方面的技術，華菱管線的產品將更有競爭力。事實 上，此次錫鋼集團新項目建設很有可能就有米塔爾方面的參與。

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